澳门威尼斯人直营网站:监管政策将提高行业集中度

时间：2021/4/1 22:28:10 作者：来源：浏览：15 评论：0

内容摘要：光大证券(EverbrightSecurities)分析师朱跃认为，这份征求意见稿明确将电子烟视为烟草产品，未来NHB将作为一种更接近烟草的产品在中国获得合法性。预计我国将逐步推出雾化烟草产品，不断满足消费者减少危害、改善消费体验和卷烟结构的需求。监管政策将提高行业集中度中信证券认为电子烟严格遵循垄断管理。在这种极端情...

光大证券(Everbright Securities)分析师朱跃认为，这份征求意见稿明确将电子烟视为烟草产品，未来NHB将作为一种更接近烟草的产品在中国获得合法性。预计我国将逐步推出雾化烟草产品，不断满足消费者减少危害、改善消费体验和卷烟结构的需求。

监管政策将提高行业集中度

中信证券认为电子烟严格遵循垄断管理。在这种极端情况下，今年1月刚刚登陆美股的电子烟企业五鑫科技(Wuxin Technology)的国内业务预计将不复存在。西莫尔在中国大陆的雾化设备生产业务只能保持不与烟草油接触。预计2021年Simor调整后的净利润将下降20%-25%至45亿左右，未来三年的复合年增长率将从40%左右下调至30%左右。

相反，在乐观的情况下，假设修订《烟草专卖法实施条例》受阻，国家转而采用“登记备案制度+消费税”的方式对雾化电子烟进行监管。在这种情况下，龙头企业的经营确定性大大提高，龙头企业的领先地位进一步巩固，营收预期保持稳定，估值有望大幅提升。五鑫科技的估值灵活性大于Simor。

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